# 第一部 【企業情報】

## 第１ 【企業の概況】

### １ 【主要な経営指標等の推移】

#### (1) 連結経営指標等

回次 | 第74期 | 第75期 | 第76期 | 第77期 | 第78期
決算年月 | 2021年３月 | 2022年３月 | 2023年３月 | 2024年３月 | 2025年３月
売上高 | (千円) | 7,694,241 | 7,716,219 | 8,076,657 | 8,753,627 | 9,383,585
経常利益 | (千円) | 623,472 | 837,960 | 1,049,597 | 1,246,183 | 1,432,873
親会社株主に帰属する 当期純利益 | (千円) | 411,031 | 569,706 | 743,722 | 263,265 | 1,033,234
包括利益 | (千円) | 416,082 | 560,383 | 750,248 | 279,935 | 1,025,975
純資産額 | (千円) | 1,729,858 | 2,115,536 | 5,052,453 | 5,023,797 | 5,591,732
総資産額 | (千円) | 8,959,444 | 9,258,421 | 11,311,523 | 11,325,947 | 12,169,338
１株当たり純資産額 | (円) | 193.72 | 236.91 | 430.71 | 427.32 | 483.08
１株当たり当期純利益金額 | (円) | 46.03 | 63.80 | 74.96 | 22.41 | 87.88
潜在株式調整後 １株当たり当期純利益金額 | (円) | － | － | － | － | －
自己資本比率 | (％) | 19.3 | 22.8 | 44.7 | 44.4 | 45.9
自己資本利益率 | (％) | 25.5 | 29.6 | 20.8 | 5.2 | 19.5
株価収益率 | (倍) | － | － | 11.8 | 48.8 | 10.1
営業活動による キャッシュ・フロー | (千円) | 1,046,745 | 816,806 | 1,282,718 | 1,742,502 | 1,319,175
投資活動による キャッシュ・フロー | (千円) | △156,076 | △481,720 | △444,464 | △634,610 | △2,296,457
財務活動による キャッシュ・フロー | (千円) | △877,336 | △379,784 | 1,107,392 | △1,253,492 | △349,988
現金及び現金同等物 の期末残高 | (千円) | 546,537 | 507,484 | 2,458,499 | 2,313,247 | 992,864
従業員数 〔ほか、平均臨時 雇用人員〕 | (名) | 400 | 422 | 437 | 452 | 443
〔71〕 | 〔82〕 | 〔70〕 | 〔76〕 | 〔95〕

(注) １．当社は、2023年４月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。第74期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益金額を算定しております。なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

２．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第75期の期首から適用しており、第75期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっております。

３．第74期及び第75期の当社株式は非上場であるため、株価収益率については記載しておりません。

４．従業員数は就業人員数（当社グループから当社グループ外への出向者を除き、当社グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、臨時従業員数（パートタイマー、契約社員、嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除く。）は、年間の平均人数を〔外書〕で記載しております。

#### (2) 提出会社の経営指標等

回次 | 第74期 | 第75期 | 第76期 | 第77期 | 第78期
決算年月 | 2021年３月 | 2022年３月 | 2023年３月 | 2024年３月 | 2025年３月
売上高 | (千円) | 6,965,638 | 6,319,539 | 6,579,093 | 7,177,013 | 7,790,486
経常利益 | (千円) | 653,115 | 719,290 | 932,901 | 1,137,735 | 1,372,005
当期純利益 | (千円) | 426,322 | 484,492 | 671,475 | 197,445 | 1,001,804
資本金 | (千円) | 310,000 | 310,000 | 1,497,569 | 1,497,569 | 1,507,815
発行済株式総数 | (株) | 4,480,000 | 4,480,000 | 5,880,400 | 11,760,800 | 11,779,600
純資産額 | (千円) | 1,648,717 | 1,949,214 | 4,806,678 | 4,706,593 | 5,248,100
総資産額 | (千円) | 8,244,161 | 8,466,339 | 10,482,761 | 10,416,695 | 11,233,358
１株当たり純資産額 | (円) | 184.63 | 218.28 | 409.75 | 400.34 | 453.39
１株当たり配当額 | (円) | 40.00 | 40.00 | 50.00 | 26.00 | 28.00
(１株当たり中間配当額) | (20.00) | (20.00) | (20.00) | (13.00) | (14.00)
１株当たり当期純利益金額 | (円) | 47.74 | 54.26 | 67.68 | 16.81 | 85.20
潜在株式調整後 １株当たり当期純利益金額 | (円) | － | － | － | － | －
自己資本比率 | (％) | 20.0 | 23.0 | 45.9 | 45.2 | 46.7
自己資本利益率 | (％) | 28.0 | 26.9 | 19.9 | 4.2 | 20.1
株価収益率 | (倍) | － | － | 13.0 | 65.1 | 10.4
配当性向 | (％) | 41.9 | 36.9 | 36.9 | 154.7 | 32.9
従業員数 〔ほか、平均臨時 雇用人員〕 | (名) | 239 | 248 | 262 | 276 | 295
〔－〕 | 〔－〕 | 〔－〕 | 〔－〕 | 〔－〕
株主総利回り | (％) | － | － | － | 127.0 | 106.3
(比較指標：配当込みTOPIX) | (－) | (－) | (－) | (141.3) | (139.2)
最高株価 | (円) | － | － | 1,149 | 1,111 | 1,157
最低株価 | (円) | － | － | 604 | 690 | 786

(注) １．当社は、2023年４月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。第74期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益金額を算定しております。なお、１株当たり配当額については、当該株式分割前の実際の配当金の額を記載しております。また、第76期の１株当たり配当額には、設立75周年の記念配当10円が含まれております。

２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。

３．第74期及び第75期の株価収益率については、当社株式は非上場であるため、記載しておりません。

４．従業員数は就業人員数（当社から当社外への出向者を除き、当社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時従業員数（パートタイマー、契約社員、嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除く。）は、従業員の100分の10未満であるため、記載を省略しております。

５．第74期から第76期までの株主総利回り及び比較指標については、2022年４月21日に東京証券取引所及び名古屋証券取引所に上場したため、記載しておりません。

６．最高株価及び最低株価は東京証券取引所スタンダード市場におけるものであります。なお、2022年４月21日付をもって同取引所に株式を上場いたしましたので、それ以前の株価については記載しておりません。

７．「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）等を第75期の期首から適用しており、第75期以降に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を適用した後の指標等となっております。

### ２ 【沿革】

1947年12月に故山口 昭一（前名誉会長）が愛知県名古屋市熱田区において、当社の前身である製材・木材加工（製函等）業を目的として個人事業を開始いたしました。その後、1948年２月に「古橋製函株式会社（現フルハシＥＰＯ株式会社）」として法人化いたしました。

年月 | 概要
1948年 ２月 | 製材・木材加工（製函等）業を目的として、古橋製函株式会社（当社）を愛知県名古屋市熱田区に設立
1956年 12月 | 木材チップ製造設備を導入し、紙パルプ原料チップの製造販売を開始（バイオマテリアル事業の開始）
1963年 ９月 | 古橋製函株式会社から古橋木材工業株式会社へ商号変更
| 春日井工場（現愛知第一工場）を開設し、木製パレット製造を開始（環境物流事業の開始）
1972年 ６月 | 飛島工場（現飛島リサイクルパーク）を開設し、建材用製材及び木質繊維板原料チップの生産を開始
1980年 ５月 | 古橋木材工業株式会社からフルハシ工業株式会社へ商号変更
1980年 11月 | 弥富工場（現愛知第二工場）を開設し、木材チップの生産を開始
1984年 ５月 | 春日井工場（現愛知第一工場）で、木材チップの生産を開始
1987年 ４月 | 三重工場を開設し、木材チップの生産を開始
1991年 １月 | タイでの環境物流事業の事業拡大を目的として、PAC AND PAL LTD.を設立
| （現FULUHASHI CORPORATION(THAILAND）LTD.)（現 連結子会社）
1997年 ５月 | 建設副産物の再資源化を目的として、名港リサイクルガーデンを開設（資源循環事業の開始）
| （現株式会社フィニティ名港リサイクルガーデン）
2000年 ４月 | 中国地区での事業拡大を目的として、株式会社グリーンランドを設立（現広島工場）
2001年 ２月 | 豊田リサイクルガーデン・愛知第三工場を開設（現愛知第六工場へ移転）
2001年 ４月 | 環境コンサルティングサービスを目的として、株式会社フルハシ環境総合研究所を設立（現 連結子会社）
2002年 ３月 | 輸送等の内製化を目的として、東海アールシー株式会社（現株式会社フィニティ）を連結子会社化
2002年 ５月 | 関東地区での営業強化、事業拡大のため千葉営業所を開設
2002年 11月 | 千葉リサイクルランドを開設し、建設副産物の再資源化と木材チップの生産を開始
2005年 ４月 | 国連の提唱する「国連グローバル・コンパクト」（※１）に署名
2005年 ６月 | 愛知県名古屋市中区へ本社機能を移転
2005年 11月 | 環境物流事業の事業拡大のためセントレア事業所を開設
2006年 ３月 | あいち地球温暖化防止戦略「ＣＯ２排出削減マニフェスト」（※２）に登録
2006年 10月 | 工場警備等の内製化を目的として、ＡＳＡＰ　ＳＥＣＵＲⅠＴＹ株式会社を設立（現 連結子会社）
2006年 11月 | 健康商品の通販販売を目的として、株式会社ＪＯＮＥＴＳＵドットＢＩＺを設立（株式会社ｉＥＰＯ）
2006年 12月 | 関東地区での営業強化のため横浜営業所を開設
2007年 11月 | 飛島リサイクルパークにて、建設副産物の再資源化を開始
2008年 ４月 | フルハシ工業株式会社からフルハシＥＰＯ株式会社へ商号変更
| 神奈川県川崎市にて、一部出資により住友共同電力株式会社及び住友林業株式会社と合弁会社川崎バイオマス発電株式会社を設立

年月 | 概要
2008年 ８月 | 川崎バイオマス発電株式会社への木材チップ供給を目的として、住友共同電力株式会社及び住友林業株式会社との合弁会社ジャパンバイオエナジー株式会社を設立（持分法適用関連会社）
2009年 １月 | 人材の有効活用のため、ＥＰＯヒューマンリソース株式会社を設立
| 川崎バイオマス発電株式会社及びジャパンバイオエナジー株式会社の持株管理を目的として、住友林業株式会社との合弁会社ジャパンバイオエナジーホールディング株式会社を設立（持分法適用関連会社）
2009年 10月 | 本社を愛知県名古屋市中区金山一丁目14番18号に移転
2010年 ６月 | 関東地区での事業拡大を目的として、フルハシバイオ株式会社を設立（現湘南工場）
2013年 １月 | 株式会社フィニティ津工場（現三重第二工場）を開設し、木材チップの生産を開始
2013年 ６月 | ベトナムでの環境物流事業の事業拡大を目的として、FULUHASHI CORPORATION(VIETNAM）LTD.を設立（現連結子会社）
2013年 10月 | 東海地区での事業拡大のため静岡営業所を開設
2014年 ４月 | 愛知第五工場を開設し、木材チップの生産を開始
2014年 11月 | 静岡第一工場を開設し、木材チップの生産を開始
2015年 ４月 | 登記上の本店を愛知県名古屋市中区金山一丁目に移転
2015年 ６月 | 愛知第六工場を開設し、木材チップの生産を開始
2016年 ３月 | 東東京営業所・東東京工場を開設し、関東地区での営業強化、木材チップの生産を開始
2017年 ４月 | 愛知県半田市にて、一部出資により株式会社シ―エナジーと合弁会社ＣＥＰＯ半田バイオマス発電株式会社を設立
2018年 11月 | 岐阜第一工場を開設し、木材チップの生産を開始
2019年 ３月 | ＣＥＰＯ半田バイオマス発電所への専用木材チップ供給工場として愛知第七工場を開設
2019年 ４月 | 木材チップ生産拠点の統合強化を目的として、株式会社グリーンランドとフルハシバイオ株式会社を吸収合併
2019年 ４月 | 株式会社フィニティ栗東工場（現滋賀第一工場）を開設し、木材チップの生産を開始
2021年 ４月 | 当社の情報システム部門の強化を目的として、株式会社ｉＥＰＯを吸収合併
2022年 ４月 | 東京証券取引所スタンダード市場及び名古屋証券取引所メイン市場に株式を上場
2022年 ５月 | 岐阜第二工場を開設し、木材チップの生産を開始
2022年 11月 | 西東京営業所・西東京工場を開設し、関東地区での営業強化、木材チップの生産を開始
2023年 ８月 | 柏リサイクルガーデンを開設し、建設副産物の再資源化を開始
2023年 10月 | 経営の効率化を目的としＡＳＡＰ　ＳＥＣＵＲⅠＴＹ株式会社がＥＰＯヒューマンリソース株式会社を吸収合併
2024年 ６月 | 本社を愛知県名古屋市中区金山一丁目13番13号に移転
2024年 10月 | 愛知第八工場を開設し、木材チップの生産を開始

（※１）国連グローバル・コンパクト（United Nations Global Compact）：

国連と民間（企業・団体）が手を結び、健全なグローバル社会を築くための世界最大のサステナビリティ イニシアチブのことであります。署名する企業・団体は、人権の保護、不当な労働の排除、環境への対応、そして腐敗の防止に関わる10の原則に賛同する企業トップ自らのコミットメントのもとに、その実現に向けて努力を継続しております。

（※２）あいち地球温暖化防止戦略「ＣＯ２排出削減マニフェスト」：

愛知県は2005年１月に「あいち地球温暖化防止戦略」を策定し、地球温暖化防止に関する取組みを総合的かつ計画的に推進・改定し、施策の充実強化を図っております。『あいちＣＯ２削減マニフェスト』は本戦略に基づき、県内の事業者が自主性や創意工夫を活かしたＣＯ２排出削減の取組みを宣言し、県がそれを認定・ＰＲするものです。

### ３ 【事業の内容】

当社グループは、当社、連結子会社５社及び持分法適用関連会社２社の計８社で構成されております。

当社グループは、「世のため 人のため 地球のため 社員のため 持続可能な社会を創造します」を経営理念とし、木質廃棄物の再資源化処理を行うとともに、再資源化した木材チップを燃料又は原料製品として販売するほか、建設現場から生じる建設副産物の再資源化、回収から再資源化まで考慮した物流機器の製造・販売、中古物流機器の買取販売等、各種環境ソリューションを展開することにより持続可能な社会の実現を目指しております。

#### (1)当社グループの事業内容について

当社グループにおいては、「バイオマテリアル事業」、「資源循環事業」、「その他」の各事業を展開しております。各事業の概要及び位置付けは、次のとおりであります。以下に示す区分は、セグメントと同一の区分であります。

なお、当連結会計年度より、報告セグメントの区分を変更しております。詳細は、「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 (1) 連結財務諸表 注記事項 （セグメント情報等）」に記載のとおりであります。

##### ① バイオマテリアル事業

バイオマテリアル事業は、木質廃棄物の再資源化の処理受託及び木材チップの販売を展開しております。当社グループは、木質廃棄物の再資源化の処理受託において顧客となる排出事業者等より処理料（売上①）を受領するとともに、再資源化した木質燃料又は原料製品の販売による収入（売上②）の双方にて収益を獲得する事業モデルを構築しております。

(再資源化処理受託)

当社グループは、家屋等の解体現場や住宅建設現場等において排出される木質廃棄物について、排出事業者等から再資源化の処理を受託しております。処理の対象となる木質廃棄物は、主に木造家屋の解体や新設時に発生する廃材のほか、製材端材や廃パレット等があり、排出事業者等から受け入れたこれら木質廃棄物は、各地域に展開する自社工場において、入荷確認及び異物除去等を行ったうえで、破砕又は切削等の処理を行うことにより木材チップ製品として加工・製造しております。なお、当該事業においては廃棄物に係る上記の中間処理業務を行うほか収集運搬業務も提供しております。

(木材チップ販売)

当社グループは、再資源化の処理に伴い加工・製造した木材チップ製品を販売しております。木材チップ製品のうち、塗料や接着剤等の附着物が少ない柱材や梁等から製造されるものは、紙・パルプ原料や木質繊維板原料等の「木質原料」として販売しており、その他の集成材や内装材等により製造されるものは、バイオマスボイラー等の石油代替の「木質燃料」として販売しております。

なお、当該事業においては、主に当社が木質廃棄物の再資源化処理受託を、子会社である株式会社フィニティが木質廃棄物の再資源化処理受託と収集運搬、木材チップ輸送を各々展開しております。

[バイオマテリアル事業における再資源化処理・製品販売の概要]

##### ② 資源循環事業

資源循環事業は、住宅建設現場等から排出される各種建設副産物（廃棄物）の再資源化処理を受託しております。住宅メーカー等を顧客として、建設現場に資材回収ボックスを設置し定期的に巡回・回収を行い、当社グループの工場において、選別、再資源化等の中間処理業務を行っております。建設副産物（廃棄物）のうち木質廃棄物については、自社バイオマテリアル事業の工場にて木質燃料又は原料として再生するほか、当社グループにて再資源化が可能な副産物については資源として売却しております。

[資源循環事業における再資源化処理の概要]

当社グループにおいて再資源化が困難となる廃棄物については、外部業者へ再資源化の２次処理委託又は埋立処分等に係る最終処分業者への委託等により、適切な廃棄物処理を実施しております。

なお、当該事業については、当社が建設副産物（廃棄物）の再資源化に係る中間処理を、子会社である株式会社フィニティが収集運搬を行っております。

③ その他

その他の事業として、主に木製パレット等の物流機器の製造・仕入・販売、環境コンサルティング、施設・交通警備及び人材派遣サービスを行っています。

木製パレット等の物流機器の製造・仕入・販売においては、物流機器（新品）の仕入・販売に加えて中古物流機器の買取・販売にも注力しており、廃棄木製パレット等の再資源化を含めたソリューションも提供しております。なお、当該事業については、当社及び株式会社フィニティが国内展開しており、FULUHASHI CORPORATION（THAILAND）LTD.及びFULUHASHI CORPORATION（VIETNAM）LTD.が海外展開を行っております。

また、株式会社フルハシ環境総合研究所が環境コンサルティングを、ＡＳＡＰ　ＳＥＣＵＲＩＴＹ株式会社が施設・交通警備及び人材派遣サービスを提供しております。

#### (2)当社グループの事業展開について

##### ① 事業展開について

当社グループは、愛知県を中心とする中部地区を基盤とし事業を展開しております。「バイオマテリアル事業」及び「資源循環事業」は、解体現場や建設現場から発生する建設廃棄物を主たる取扱対象としており、当該需要は主に都市部及びその近郊において発生することから、当社グループの事業拠点は主に中部地区に加えて、関東地区に注力した展開を行っております。

当社グループの事業は、再資源化の処理需要と木質燃料及び原料需要のバランスが重要であり、これら各需要動向を踏まえた事業展開を推進しております。

また、再資源化の事業展開に応じて、木製パレット等の物流機器の製造・販売からリユース、リサイクル等のサービス展開も推進しており、国内のノウハウを活かすべく海外拠点（タイ・ベトナム）にも展開を行っております。

② 木質バイオマス発電に関する取組みについて

木質バイオマス発電に関する具体的な取組みとしては、住友共同電力株式会社及び住友林業株式会社との合弁による川崎バイオマス発電株式会社（2011年２月運転開始、発電出力33,000kW、当社出資比率13.0％）への出資 、同発電所への木材チップ供給会社であるジャパンバイオエナジー株式会社（持分法適用関連会社）への出資等のほか、中部電力グループの株式会社シーエナジーとの合弁によるＣＥＰＯ半田バイオマス発電株式会社（2019年10月運転開始、発電出力50,000kW、当社出資比率10.0％）へ出資しており、それらの燃料供給を当社が担っております。また、出資・合弁事業以外にも木材チップの納入先として木質バイオマス発電所との関係構築を強化し、これら取組みについて継続的に推進しております。

当社グループのネットワーク図

#### (3) 事業系統図

### ４ 【関係会社の状況】

名称 | 住所 | 資本金 (千円) | 主要な事業 の内容 | 議決権の所有 割合(％) | 関係内容
(連結子会社) |  |  |  |  |
㈱フィニティ (注)２ | 愛知県 名古屋市熱田区 | 30,000 | 廃棄物処理・再資源化・収集運搬 | 100.0 | 収集運搬の委託等 廃棄物処理の受託等 役員の兼任
FULUHASHI CORPORATION（THAILAND）LTD. | タイ チョンブリー県 | 35,670千 バーツ | 物流機器製造販売 | 100.0 | 運転資金貸付
FULUHASHI CORPORATION（VIETNAM）LTD. | ベトナム ハイズオン省 | 21,051百万 ベトナムドン | 物流機器製造販売 | 100.0 | 債務保証
㈱フルハシ環境 総合研究所 | 愛知県 名古屋市中区 | 40,000 | 環境コンサルティング | 100.0 | 環境コンサルティング等の委託等 役員の兼任
ＡＳＡＰ ＳＥＣＵＲＩＴＹ㈱ | 愛知県 名古屋市中区 | 10,000 | 警備請負 人材派遣 | 100.0 | 施設・交通警備の委託等 当社に対する人材派遣等 役員の兼任
(持分法適用関連会社) |  |  |  |  |
ジャパンバイオエナジー㈱ (注)３ | 神奈川県 川崎市川崎区 | 100,000 | 廃棄物処理・再資源化 | 20.0 (19.0) | 従業員出向等
ジャパンバイオエナジーホールディング㈱ | 東京都 千代田区 | 51,500 | ジャパンバイオエナジー㈱の経営管理全般 | 36.9 | 役員の兼任

(注) １．上記会社のうちには、有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。

２．特定子会社であります。

３．議決権の所有割合の（　）内は、間接所有割合で内数であります。

### ５ 【従業員の状況】

#### (1) 連結会社の状況

| 2025年３月31日現在
セグメントの名称 | 従業員数(名)
バイオマテリアル事業 | 201 | (10)
資源循環事業 | 69 | (14)
その他 | 71 | (65)
全社(共通) | 102 | (6)
合計 | 443 | (95)

(注) １．従業員数は就業人員数（当社グループから当社グループ外への出向者を除き、当社グループ外から当社グループへの出向者を含む。）であり、臨時従業員数（パートタイマー、契約社員、嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除く。）は年間の平均人数を(外書)で記載しております。

２．全社(共通)は、当社の管理部門、セグメント重複する営業人員、研究開発部門及び子会社の管理部門の従業員であります。

#### (2) 提出会社の状況

|  |  | 2025年３月31日現在
従業員数(名) | 平均年齢(歳) | 平均勤続年数(年) | 平均年間給与(千円)
295 | 40.0 | 8.4 | 5,210

セグメントの名称 | 従業員数(名)
バイオマテリアル事業 | 158 |
資源循環事業 | 44 |
その他 | 4 |
全社(共通) | 89 |
合計 | 295 |

(注) １．従業員数は就業人員数（当社から当社外への出向者を除き、当社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時従業員数（パートタイマー、契約社員、嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除く。）は従業員の100分の10未満であるため、記載を省略しております。

２. 平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。

３. 全社(共通)は、当社の管理部門、セグメント重複する営業人員、研究開発部門の従業員であります。

#### (3) 労働組合の状況

労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。